Mutandis reste fidèle à son positionnement. Un groupe industriel marocain centré sur les produits de grande consommation (détergents, hygiène et agroalimentaire…), avec une base industrielle de 11 usines et un important volet export, notamment vers les ÉtatsUnis. Mais c’est surtout la trajectoire des prochaines années qui retient l’attention.

Adil Douiri, son PDG, confirme un horizon 2026 jugé «plutôt bon», porté par la dynamique de la consommation des ménages et la montée en gamme progressive de plusieurs activités. Premier relais de croissance : l’eau.

Le groupe prévoit d’augmenter fortement ses capacités sur la marque Ain Ifrane et de lancer une eau de table, sur un marché où la demande reste soutenue. Cette nouvelle offre doit permettre à Mutandis de capter un volume significatif supplémentaire sur un segment prix accessible, avec un potentiel d’accélération rapide une fois les capacités pleinement déployées.

Deuxième levier : l’hygiène personnelle. Après le lancement du shampoing Vitaia, Mutandis prépare l’extension de la marque avec un savon et un gel douche Vitaia. L’objectif est de transformer une marque émergente en plateforme complète d’hygiène, sur un marché où les habitudes de consommation montent en qualité, mais restent très sensibles au pouvoir d’achat.

En parallèle, l’activité «propreté de la maison» conserve un statut de pilier, Mutandis faisant partie du trio de leaders du marché aux côtés d’un grand groupe international et d’un autre acteur marocain.

Sur l’agroalimentaire, le groupe active plusieurs ressorts. Aux ÉtatsUnis, Mutandis reste un acteur de référence de la conserve de poissons, avec un avantage compétitif en matière de droits de douane face à certains concurrents asiatiques, ce qui lui laisse de la marge pour ajuster ses prix sans perdre en compétitivité.

S’ajoute un nouveau gisement : une usine récente à Dakhla dédiée à la valorisation du «poisson inutile» en poudre de protéines concentrées (hydrolysat), destinée notamment à la nutrition sportive et à l’alimentation pour animaux.

Cette activité est appelée à contribuer de manière croissante au chiffre d’affaires et à la rentabilité à partir de 2026. Enfin, Mutandis prépare le déploiement de nouvelles boissons à base de jus, positionnées comme des «sodas sans gaz» à prix accessible. Un segment intermédiaire entre les softs classiques et le pur jus.

Combinés à l’expansion de l’eau, à l’extension de Vitaia et au démarrage de l’usine d’hydrolysat, ces projets confortent le maintien de la guidance à moyen terme évoquée par le management. Pour les investisseurs, le message est lisible : un profil grande conso défensif, mais doté de relais de croissance concrets et déjà engagés pour 2026.